Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin özeti yayımladı. Raporda, enflasyonun Temmuz ayında geçici olarak yükselebileceği belirtildi. TCMB, politika faizini yüzde 37'de sabit tutarken, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının risk unsuru olmaya devam ettiğini vurguladı.
Enflasyon Görünümü ve Fiyat Gelişmeleri
Haziran ayında tüketici fiyatları yüzde 0,99 artarken, yıllık enflasyon yüzde 32,11 olarak gerçekleşti. TCMB, Temmuz ayında enflasyonun geçici olarak yükselebileceğini ifade etti. Eşel mobil sisteminin kademeli olarak azaltılması ve ham petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği kaydedildi. Ayrıca, SGK Sağlık Uygulama Tebliği'ndeki muayene katılım payı düzenlemesinin aylık enflasyonu 0,22 puan artırması bekleniyor.
Elektrik fiyatlarında Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması (YEKDEM) ve Son Kaynak Tedarik Tarifesi (SKTT) kaynaklı artış öngörülürken, alkollü içeceklerdeki maktu vergi güncellemesi ve tütün ürünlerindeki vergi artışlarının fiyatlara yansıyacağı belirtildi.
Küresel Görünüm ve Finansal Koşullar
Raporda, jeopolitik gelişmeler ve artan belirsizliklerin enerji fiyatlarında yeniden yükselişe yol açtığı vurgulandı. Brent petrolün Temmuz'un üçüncü haftasında 92 dolara ulaştığı, TTF doğalgaz fiyatlarının arttığı ve altın fiyatlarının gerilemeye devam ettiği ifade edildi. Gelişmiş ülkelerde faiz artırım beklentilerinin sürdüğü, gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarında ise aşağı yönlü risklerin aktif olduğu kaydedildi.
Türkiye'nin ihracat ortakları ağırlıklı küresel büyüme endeksinin 2026'da yüzde 1,7, 2027'de yüzde 2,5 artması beklenirken, Orta Doğu ve Afrika'ya yönelik büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi. 2027'de baz etkisiyle toparlanma öngörülüyor.
Finansal Göstergeler ve Beklentiler
TCMB, brüt uluslararası rezervlerin 160,5 milyar dolara ulaştığını, 5 yıllık kredi risk priminin (CDS) 240 baz puana gerilediğini ve piyasalara 3,8 milyar dolarlık net portföy girişi olduğunu açıkladı. Kredi faizlerinde TL ticari kredi faizleri 339 baz puan düşerek yüzde 48,9'a geriledi; tüketici kredisi faizleri yüzde 65'e, konut kredisi faizleri yüzde 41,2'ye yükseldi.
Enflasyon beklentilerine ilişkin olarak, 2026 yıl sonu beklentisi yüzde 29,2'ye, 2027 yıl sonu beklentisi yüzde 21,5'e yükseldi. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 24, 24 ay sonrası beklentisi yüzde 17,8, 5 yıl sonrası beklentisi ise yüzde 11,5 oldu. Reel sektörün 12 aylık enflasyon beklentisi yüzde 33,1'de yatay seyrederken, hanehalkının beklentisi yüzde 46,1'e geriledi.
TCMB, enflasyonda kalıcı bir bozulma görülmesi halinde para politikasının sıkılaştırılacağını yineledi. Raporda ayrıca, bireysel kredilerin dört haftalık büyüme hızının yüzde 2,7'ye yükseldiği, TL ticari kredi büyümesinin yüzde 2,4'te yatay seyrettiği, döviz kuru etkilerinden arındırılmış döviz ticari kredi büyümesinin ise yüzde 0,7'ye çıktığı belirtildi.